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2014姩钢铁市场回顾及2015姩展望0

发布时间:2019-10-13 03:56:52 编辑:笔名

2014年钢铁市场回顾及2015年展望

盘点2014年,这是钢铁市场大事发生较为频繁的一年。铁矿煤焦原料大幅下挫、钢铁企业经营状况好转、钢铁电商蓬勃发展、环保重压但产量续增、出口爆发式增长等等,此起彼伏,不断地冲击着同行们的神经

。2015年的钢铁市场又是怎样一番景象,笔者在当前时点,尝试预判,抛砖引玉,供大家参考。

2015年预计钢材价格重心继续下移。首先,供给压力没有缩减的迹象,据Mysteel钢材事业部调研和统计,预计2015年钢材新增产能将继续增加,而且比2014年要多,增加量在2000万吨左右,总量接近12亿吨。分品种来看,建材供给增速不减,热轧和冷轧的供给增速要比其它板材品种大,供应增速将达5%以上。当然,产能增加也是动态的,投资企业将会根据市场、资金和需求状况来调节产能。其次,需求增速将继续下滑,粗钢消费已处于峰值区域,未来几年的增幅将非常有限。房地产行业已接近与顶部区域,后期总体增量较为有限,机械、汽车、家电和造船等下游行业增速也将减缓,钢材出口在2014年大幅增长(46%左右)后,2015年将呈现放缓的格局,但在经济放缓周期下,包括铁路在内的基础设施建设将是影响2015年钢铁下游需求变化的很大亮点之一

。以Myspic普钢绝对价格指数为例,2015年预计全年均价在3050左右,同比下降9%左右,主要运行区间在。在钢价下跌趋势中,生产企业保持成品和原料低库存的同时,应加大对存货跌价的风险规避。

图1钢材价格走势回顾及预判

来源:钢联云终端

2015年预计铁矿石价格全年均价还有下行空间。从整个黑色金属产业链来看,全球黑色金属矿采业的毛利率(15%以上,部分矿山企业甚至更高)比黑色金属冶炼及延压加工业(5%左右)要高的多,产业链下游盈利情况也偏低,这种产业链的利润分配是不平衡的、也是不能持续的。因此,产业链利润从产业链前端向后端转移。随着全球各主要矿山供给能力在最近几年较大规模的投产(2015年新增供给能力在1亿吨左右),而且产出成本偏低,总的需求放缓(折算矿石新增需求在5000万吨左右)下,之前的供需格局被打破也是情理之中的事,导致价格中枢不断下移。我们认为,这种格局在2015年仍将延续,但相比2014年,下跌幅度将会有所缩减。以澳洲62%的PB粉到岸价为例,2015年预计全年均价在67美元/吨左右,同比下降30%左右,主要运行区间在美元/吨(短期跌破60美元的可能性是存在的)。

图2铁矿石价格走势回顾及预判

来源:钢联云终端

2015年煤焦煤价格将跟随钢价走低。国内煤炭产能释放压力在2015年仍较大,国际市场竞争激烈,进口总量仍可能保持高位,从而使得国内煤炭的供给压力不减。同时,煤炭运输条件改善,运力增强,煤炭的运输半径扩大,市场竞争更为激烈,炼焦煤的情况尤为典型,2015年的需求将维持低速增长态势。在国际原油价格大幅下挫,钢铁产量增速也在放缓,焦炭产能过剩能力未能缓解的情形下,成本压力仍将从产业链中后端向前段转移和分解,这使得2015年炼焦煤价格将继续承压。以唐山炼焦煤到厂价为例,2015年预计全年均价在800元/吨左右,同比下降15%左右,主要运行区间在元/吨。

图3炼焦煤价格走势回顾及预判

来源:钢联云终端

2015年期铜价格走势对钢材价格走势仍具有参考性。期货市场反映灵敏的铜博士一向是作为其它大宗商品走势参考的风向标。从铜的基本面来看,预计在进口保持增长和国内产量增加之下,2015年供给压力仍较大。由于政府查处力度从严

,融资铜的需求将下降,作为间接需求的铜库存大幅上升的可能性不大,2015年铜市场供需失衡的格局难以改变。加之,美国经济稳步复苏、欧元区经济低位徘徊、日本复苏力度较弱、俄罗斯经济可能陷于负增长等因素综合考虑,2015年美元或继续走强,这对于国内外铜价而言,也是一个较大的不利因素。以沪铜为例,2015年预计全年均价在46000元/吨左右,同比下降4%左右

,主要运行区间在元/吨。这对钢材期货的走势将形成不利影响。

图4沪铜价格走势回顾及预判

来源:钢联云终端

回顾2014,展望2015,影响钢材价格变化的因素众多

。我们认为,综合来看,以下几个方面值得重点关注:

1、钢材出口数量和价格的变化。市场最近盛传,2015年1季度可能出台出口方面的相关政策,譬如含硼钢出口退税取消等,我们认为,从长期来看,对市场的影响偏中性,政策出发点是引导生产企业优化出口产品结构和提高服务附加值。短期来看,将增加国内市场的供给压力(剔除抢在政策出台前加大出口的影响,预估合理出口量在万吨左右),这将导致市场价格走势的波动。此外,我们调研了主要企业对出口风险的判断,有76%的样本企业认为,由于反倾销和政治环境的不稳定,2015年亚洲市场出口(占中国钢材总出口量的65%左右)面临的风险相比其它地区更大。

2、新环保标准对钢铁行业的影响。初步估计,钢铁生产企业在环保设备和运行维护成本分摊到吨钢上大概在200元左右,如果2015年执行标准从严,生产企业将雪上加霜,或将扭转国有钢铁企业和民营钢铁企业的成本差异,进而改变两者在市场中的竞争格局。从中长期来看,这将把原来低环保投入的落后产能逼进行业的高成本区,加以信贷收缩,最终利用市场化手段将其淘汰,从而加速行业出清,有利于行业的良性循环。

3、钢铁电商是大势所趋。它将使钢材价格更加透明化,贸易流通更为便捷,成本也更低。据不完全统计,2014年全国钢铁电商全年交易量为1500万吨左右,占全国钢材总交易的8.47%,2015年将继续上升。

总之,尽管2015年可能仍是较为艰难的一年,但只要及时准确地了解市场信息并加以分析研究,把握好采购营销经营节奏,控制好原料和产品库存,利用好各种降低成本的方式和方略,规避好价格下跌的风险等,我们相信,到2015年年底再来盘点时,会将是一份令人满意的答卷。

Mysteel咨询二部(黑色金属研究基地)杨华

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