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浙富股份002266受益于水電設備行業新

发布时间:2019-11-09 02:20:01 编辑:笔名

浙富股份(002266):受益于水电设备行业新一轮快速增长

报告要点

十二五水电规划即将推出,四年市场容量或达1000亿元不算海外市场,国内未来年均订单额保守估计亿元

水电是替代化石资源的第一主力,我们预计水电开发将在十二五期间迈入快速发展期,并且水电的建设周期一般5年左右,十二五期间后半段必须完成十三五的部分规划,按照常规水电机组400元/千瓦,抽水蓄能水电站机组按800元/千瓦测算,我们预计四年市场容量或达1000亿元,按浙富10%的市场占有率计算,浙富年均订单额保守额将达亿元

海外市场收入占比近20%,未来空间仍可拓展

浙富今年在东南亚订单情况良好东南亚国家除越南水电开发率22%左右,其它国家均在10%左右徘徊,未来空间巨大公司在海外积极拓展项目,在下半年或许能给市场陆续带来较多订单,值得期待

拟非公开增发募集8.9亿,提升公司综合实力及布局转型

增资临海电机看重的是其除柴油发电机以外的小型水电机组的产能,如此便能释放原有产能制造中大型水电机组,提高产能利用效率公司与中核合资子公司生产核电设备,在未来两到三年以后会逐步显现业绩,届时浙富业绩将由水电和核电双轮驱动

盈利预测与风险提示

我们认为应该关注公司政策风险、技术风险和经营风险等风险

我们预计浙富股份年极保守EPS 分别为0.59元、0.91、1.30元,目前股价19.3元,对应PE 分别为32倍、21倍、14倍下半年是公司订单陆续释放的月份,我们给予“推荐“评级

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