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银河证券:疲弱基本面压制技术面反弹需求

发布时间:2019-10-09 14:57:42 编辑:笔名

银河证券:疲弱基本面压制技术面反弹需求 2012-09-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

上周市场继续震荡下探,沪指击穿2100点,深成指继续创出新低,沪指周跌幅为2.1 %,深成指下跌4.29%。从行业看,仅银行业逆势上涨。市场已经连续四个月下跌,反弹动能逐渐积聚,技术面具有越来越强的反弹需求,但无奈经济依然疲软,持续压制着股指的表现。

市场连续下跌四个月,短期反弹概率或加大。在A股历史上,连续下跌最长的时间为5个月,一共也只有三次,上证综指已经连续下跌了4个月,市场反弹动能逐渐积聚,从过去的规律看,市场反弹的概率越来越大,反弹时点越来越近。

从政策角度看,各方维稳力度或有所增强。在宏观调控政策方面,仍有操作余地,存款准备金率调整空间较大,利率调整也不能完全排除。资本市场政策或制度创新的空间更大,比如在税收、引导大公司增持回购股份、转融通等方面。虽然资本市场政策不能从根本上改变市场运行趋势,但可以释放管理层意图信号,有助于缓解投资者焦虑,增强投资者信心,如果维护市场的政策力度较大,则或将引发市场反弹。

中报风险已经释放。上市公司中报已经公布完毕,全部可比公司上半年净利润同比下跌0. 6%。其中非金融公司下降15.85%,金融公司增长14.97%。总体来看,中报业绩是比较差的,随着中报风险的释放,中报对A股市场的负面影响也将结束。

疲弱的经济基本面仍然压制着市场反弹的需求。尽管股市短期有较强的反弹需求,但当前宏观经济继续让人失望,压制着市场的反弹需求。周六公布的8月份中国制造业官方PMI创9个月新低。官方PMI的疲弱数据将扭转市场对于经济即将企稳的预期,经济下行压力不减。统计局公布的全国工业企业利润数据显示连续6个月下降。种种疲弱的经济数据说明我国宏观经济的企稳回升时间将再次被推迟,经济仍处于下行通道,三季度能否企稳成为市场新的疑问。

低迷的经济仍然是压制股指的因素。

本周投资机会相对匮乏,相对看好具有安全边际的品种和一些主题性机会,如乘用车、电力、食品饮料、房地产、银行以及页岩气、黄金、 D打印概念。

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